据香港《南华早报》报道，由于阿里巴巴创始人、董事会主席马云希望能在上市后保持对该公司管理层的控制权，可能导致阿里150亿美元赴港上市计划流产。

　　据数位投资银行人士透露，赴美上市则可能成为阿里的替代选择。

　　目前，马云只拥有阿里7.4%股权，并不是该公司最大股东，因此自然而然的担忧阿里IPO(首次公开募股)后，失去对管理层的控制权。

　　投资银行人士透露，最近几周，马云已经多次抵港向投行咨询，在阿里上市后如何凭借其所持有的7.4%原始股实现对管理层的控制。投行人士谏言马云纽约上市是最佳方案，因为后者允许发行两类股票，而香港则不允许双重股权结构。

　　根据香港企业上市法规，不允许名为“双重股权”的投票权架构设置存在，而美国市场则允许。在美股市系统中，上市公司可发行两种股权，公司管理层所持的与公开发售的不同，前者有用更大投票权利，这样便可保持控制权。

　　以去年，在美上市的足球俱乐部曼联为例，其共向公众投资者发售了月42%的A类股份，但投票权仅仅为1.3%，该俱乐掌控人持有的B类股权，投票权是A类股的10倍。

　　根据阿里发布的监管文件，当前马云和其管理团队持有阿里10.4%股权，而日本软银持有36.7%股份，雅虎则手握24%股份。 2011年，阿里巴巴同雅虎就支付宝股权架构问题爆发冲突，最终双方达成协议，如果阿里上市，就向雅虎支付至少20亿美元但不超过60亿美元的资金。

　　德勤中国上市部门能合伙人爱德华·奥(Edward Au)表示：“对于马云而言，掌控阿里董事会最稳妥的方案，是同雅虎和软银这两大股东达成协定，同意马云或者由其指定的人选管理阿里日常事务。”不过，阿里巴巴与这两大股东能否达成协议，目前下定论还为时尚早。

　　投资者此前一直期望阿里巴巴将于今年第四季度赴港上市，但投行人士称，包括纽交所以及纳斯达克均在游说马云，通过美国相关政策优势登录自家平台，以便实现对管理层的控制。

　　市场消息人士表示，自阿里巴巴去年8月从香港退市之后，马云就一直计划进行IPO，但如果他不能掌控公司，上市事情就不会发生。

　　阿里巴巴发言人称，该公司目前尚未就上市时间、地点以及承销投行的选择，做出任何决定。

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